销量暴涨却难逃亏损,北汽蓝谷“大手笔”输血

销量暴涨却难逃亏损,北汽蓝谷“大手笔”输血

日前,北汽蓝谷发布公告称,北汽蓝谷新能源科技股份有限公司(下称“北汽蓝谷”)和子公司北京蓝谷极狐汽车科技有限公司(下称“北汽极狐”)按照持股比例分别向北京新能源汽车有限公司(下称“北汽新能源”)增资,增资总额为55.0055亿元,其中北汽蓝谷以2021年非公开发行股票募集资金13.26亿元和自有资金41.74亿元,共计出资55亿元;极狐汽车以自有资金出资55.00万元。

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资料显示,北汽蓝谷直接持有北汽新能源99.99股权,通过北汽极狐持有北汽新能源0.01%股权,合计持有北汽新能源100%股权。本次增资后,北汽新能源注册资本由52.98亿元增至107.98亿元,股权比例保持不变。

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北汽蓝谷在公告中表示,本次增资符合公司发展战略,有利于进一步优化公司及北汽新能源的资本结构,提升公司及北汽新能源的综合竞争力。本次增资不存在改变或变相改变募集资金用途的情形,增资对象为公司全资子公司,风险可控,不存在损害公司及股东利益的情形。

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北汽蓝谷的前身是2009年独立运营的北汽新能源,是中国首家获得新能源汽车生产资质的企业。成立初期,北汽新能源主要面向出租车、网约车、租车行业等B端市场,依托高性价比的EU及EX系列,北汽新能源在2013年至2019年连续7年蝉联国内新能源销售冠军,从2013年的1623辆,到2018年的15.8万辆。

2018年9月,北汽新能源通过借壳前锋股份完成上市,成为在国内上市的第一支新能源汽车股,后公司更名为为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”,股票简称“北汽蓝谷”。也正是从2018年开始,随着造车新势力犹如雨后春笋般涌现出来,虽然未对北汽新能源构成威胁,但已经开始走下坡路。

2019年,北汽蓝谷以15.06万辆的销量再次位居国内纯电动车销量第一,同比下滑4.69%。2020年,北汽新能源销量断崖式下滑,全年销量仅2.59万辆,同比下滑82.79%。到了2021年,北汽新能源颓势依旧,还没有从失败中缓过来,销量更是惨不忍睹,好像是在市场上迷失了方向,没有了当初的意气风发。进入2022年后,北汽蓝谷的销量略有改善,但是仍不容乐观。据北汽蓝谷最新产销快报显示,2022年全年销量50179辆,较2021年的26127辆增长92.06%,其中12月销量9863辆,较2021年的4198辆增长134.95%。值得一提的是,虽然北汽蓝谷在2022年销量实现同比暴涨,而年初制定的销量目标为10万辆,完成率仅50%。

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除了销量不达预期,近几年来北汽蓝谷一直处于亏损状态。财报显示,2020年、2021年北汽蓝谷分别净亏损64.82亿元、52.44亿元,2022年前三季度净亏损35.00亿元,近三年累计亏损超152亿元。现金流方面,北汽蓝谷同样承压,2022年三季度现金及现金等价物余额骤降至43.02亿元,而2022年二季度为83.24亿元。对此,北汽蓝谷在财报中解释,归母净利润下滑主要是由于毛利减少、品牌与渠道建设投入持续增加所致。

由于造血能力不足,北汽蓝谷也不得不依赖外部输血。据了解,北汽蓝谷自2018年借壳上市以来,分别于2019年和2021年通过定增募资10.34亿、54.50亿。2022年7月,北汽蓝谷再度发布公告称,拟以非公开发行的方式募资约80亿元资金,用于面向场景化产品的滑板平台开发项目、整车产品升级开发项目、研发与核心能力建设项目和补充流动资金。不过,此次定增尚未最终落地。

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与此同时,北汽蓝谷大部分资金用于营销。数据显示,2021年北汽蓝谷销售费用16.71亿元,同比增长65.83%,而在研发费用上为12.08亿元,同比增长24.24%。2022年H1北汽蓝谷销售费用8.9亿元,同比增长67.54%,而研发费用仅3.7亿元,同比下滑8.35%。对于营销费用的大幅飙升,北汽蓝谷方面将其归咎于渠道建设及运营费用的增加,但从结果来看,2022年H1北汽蓝谷只增加了3家直营店。

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据了解,北汽蓝谷主要运营BEIJING和ARCFOX两个品牌,其中ARCFOX定位高端新能源品牌。从某种程度上来讲,ARCFOX可以视为北汽蓝谷与华为合作的品牌,其有着HUAWEI Inside模式加持,填补极狐在智能化(车机系统、自动辅助驾驶等)方面的短板,特别是极狐阿尔法S华为HI版,一面世就引起市场热度,是全球首款搭载三激光雷达布局、华为鸿蒙OS、华为高阶自动驾驶ADS系统的量产车,宣称达到了华为自动驾驶的最高水平。不过,从实际市场表现来看,极狐品牌的销量却十分惨淡,2022年前三季度批发销量只有9829辆,而其年初规定目标为4万辆,目标完成不到25%。

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